NBA球队老板介入Pescanova收购，资产重组再填变数

控股股东不希望将Pescanova拆分出售，或成为Platinum的最大障碍。

作者/ Tom Seaman

编译/ 胡路怡

 

上周，美国私募基金Platinum Equity宣布加入西班牙企业Nueva Pescanova的竞标收购，目前意向投资者已有三家。

据西班牙媒体El Confidencial的报道，Pescanova控股股东加利西亚银行Abanca Corporacion Bancaria正在与三家公司（加拿大Cooke、美国Red Chamber和Platinum）进行了谈判，以不低于7亿欧元（包括5亿欧元负债和2亿欧元净资产）的价格出售Pescanova所有资产。

Platinum Equity旗下管理着360亿美元的资产，董事长兼CEO Tom Gores先生是美国亿万富翁，也是NBA球队底特律活塞队的大老板。2019年，Platinum收购全球最大阿根廷红虾生产商Iberconsa，之后多年未在海产领域进行过投资。

Iberconsa和Pescanova的总部都位于西班牙维戈市，且都拥有阿根廷红虾、阿根廷鱿鱼、纳米比亚无须鳕捕捞加工业务。在市场方面，Pescanova拥有比Iberconsa更加稳固的市场根基，Pescanova在西班牙和葡萄牙有着强大的品牌和占有率，而Iberconsa在西班牙是一个新进玩家。在北美，Pescanova拥有强大的营销业务，近些年Iberconsa也在努力拓展北美市场。

2022年，Iberconsa营收额达到4.06亿欧元，产品销往全球70多个国家和地区。Pescanova在最近一个财年（截至2022年3月31日）实现10.8亿欧元的营业收入，息税折旧摊销前利润（EBITDA）约8,000万欧元。全球疫情期间，Pescanova盈利水平逐年下降，直到去年才有所起色。

一位消息人士告诉UCN：“Platinum和Abanca都有很强的交易愿望，自Platinum收购Iberconsa（2019年）后再也没有进行过水产领域的投资，Iberconsa的业务是需要发展的。”

Abanca控制着Pescanova 97%的股份，但后者的负债高达5亿欧元，其中1.5亿欧元负债已于3月23日到期。考虑到Pescanova的盈利水平（欠佳），债权人要求全额按期偿还，不愿意延期。因此，Abanca必须在出售Pescanova之前垫付1.5亿欧元。

如果Platinum成功收购Pescanova，其海产板块的全球实力必然将大大增强。然而，问题也很明显。

“Iberconsa和Pescanova都是西班牙和南美洲的渔业翘楚，二者有很多的关联和相似之处，也互为竞争对手。很多Pescanova员工跳槽去了Iberconsa。”消息人士说，Platinum也可能不会收购Pescanova的全部业务，特别是考虑到两家公司在阿根廷和纳米比亚都有大量的交集，“阿根廷红虾的捕捞配额会显得过于集中。”

另外，Pescanova拥有的养殖南美白虾业务可能也不在Platinum的考虑范围。

另一方面，加拿大Cooke对全资收购Pescanova更感兴趣，只要价格合适。近些年，Cooke通过收购海外资产不断拓展全球业务，实现多元化发展，业务延伸至澳大利亚三文鱼产业和南美洲虾类养殖和加工业。今年波士顿展会期间，Cooke宣布收购美国加工企业Slade Gorton & Co。

“对于Abanca来说，Cooke肯定是首选，因为二者交集较少，裁员的可能性较小。”消息人士说。

美国加利福尼亚企业Red Chamber也是不错的投资者。Red Chamber由美籍华裔兄弟Ming Bin Kou和Ming Shin Kou持有，Pescanova美国销售业务非常具有吸引力，其拉美虾类业务也是一种互补选择。

Red Chamber年营收额约30亿美元，2014年起与Pescanova展开商务合作。Red Chamber还持阿根廷红虾和无须鳕生产商Alpesca的股份。

消息人士表示，Abanca希望Pescanova的品牌声誉得到保留，意味着将Pescanova拆分出售将是不可取的，除非出现极端情况。