日本三井物产重启Santa Priscila股权收购计划

作者/ Tom Seaman

编译/ 胡路怡

2019年，日本三井物产（Mitsui & Co）曾计划收购厄瓜多尔白虾生产商Industrial Pesquera Santa Priscila（桑塔）股份，但许多年过去了，这笔投资一直处于搁置状态。

据消息人士透露，2023年三井物产再次启动了收购桑塔股权的计划，而桑塔公司经过多年的发展，其养殖加工业规模和利润率都翻了数倍，这也意味着井物产的投资需要花费更大的代价。

根据桑塔2022年财务报告，公司全年营收约14.1亿美元，比上年增长36%，运营利润1.19亿美元，比上年下降6%（主要因为运营支出增加）。如果按利息、折旧和摊销前利润 （EBITDA） 的8-10倍估值，桑塔价值在9.52-11.9亿美元区间，假如三井物产要收购桑塔30%股份，投资额将在2.86-3.57亿美元。

2019年，桑塔营收额约6.73亿美元，EBITDA约1,833万美元，当时的估值（EBITDA的8-10倍）大约在1.47-2.38亿美元，30%股权价值在4,400万-7,100万美元之间。

消息人士称，今年厄瓜多尔虾产量继续增长，而虾价仍然处于低位。对于三井物产而言，或许收购的时机已经成熟了。根据桑塔创始人兼CEO Santiago Salem的说法，三井物产的投资将允许其进入买方市场的全球销售网络，而随着产量的增长，厄瓜多尔也需要更多的海外市场。

2022年，厄瓜多尔白虾出口量多达106万吨，今年前四个月出口量达到39万吨，同比增长21%。荷兰合作银行预测，2023年厄虾出口总量有望增长至125-130万吨。

从历史上看，收购海外水产企业少数股权是三井物产的主要投资策略。2019年，三井物产投资1.9亿美元收购越南最大虾类养殖加工企业明富集团（Minh Phu）35%股份；2015收购智利三文鱼生产商Multi X 23.4%股份，2022年增持1.1%股份至24.5%，与美国嘉吉（Cargill）持股比例相当。

桑塔公司成立于1973年，目前已是全球最大的虾产品生产与出口商。2022年，桑塔自有及合约养殖产量达到17.1万吨，比上年增长50%。公司去年加工厂总容量约每日318吨（新工厂容量不算在内），今年5月份新增6家工厂。桑塔孵化场每日生产白虾幼体1.7亿尾，南美白虾养殖面积6,695公顷，另拥有6,064公顷合作养殖面积。

此外，桑塔也是南美洲的一家大型罗非鱼生产商，2022年罗非鱼养殖面积约177公顷，产量7,177吨。