美威高价收购小型三文鱼厂商，背后有何战略意图?

　　美威花7.9亿挪威克朗收购K. Strommen后，将控制整个Nordfjord地区的三文鱼养殖业。

　　作者/ Dan Gibson

　　本月，全球最大的三文鱼生产商美威(Mowi)斥资7.9亿挪威克朗，收购挪威中西部松恩-菲尤拉讷郡(Sogn og Fjordane)的一家小型三文鱼公司K. Strommen Lakseoppdrett 100%的股权，将四张三文鱼养殖执照纳入囊中。

　　K. Strommen公司成立于1972年，其养殖基地位于Nordfjord峡湾地带，临近美威的基地(美威在Nordfjord持有5张养殖执照，每张780吨)。今年六月份，当K. Strommen持有者宣布准备出售公司业务，多家公司表示出收购意向，包括美威、Coast Seafood 和Lingalaks等公司。

　　“美威显然是最有钱的投资者，收购决心也是最大的，拿下K. Strommen后，美威就等于控制了整个Nordfjord峡湾的养殖业。”海产品市场分析机构Sparebank 1 Markets 分析师Tore Tonseth说道。

Nordfjord地区K. Strommen持有的四张执照和Mowi的五张执照所在地(图：Kepler Cheuvreux)

　　按2018年挪威三文鱼执照的竞拍价格计算，每张执照大约1.5亿挪威克朗。“美威花了7.9亿克朗购买4张执照，相当于每张1.98亿克朗，比去年高4,800万克朗。我了解到其他竞标者最高出1.8亿/张，迫使美威出更高的价格。”

　　“美威支付的价格偏高。”另一家机构Kepler Cheuvreux分析师Christian Nordby说，“但这个价格还算公平，因为每个地方的执照价格不一样。如果美威要摆脱竞争对手，支付高价就显得有意义。”

　　2018年，K. Strommen公司业绩表现不佳，执照的利用率仅0.7-0.8倍。美威接手后，利用率可以提升到1.3倍，增加4,000吨产量。

K. Strommen养殖场

　　美威最新发布的养殖三文鱼手册(Farmed Salmon Handbook 2019)统计，美威去年的三文鱼产量(GWT)为361,300吨，增加4,000吨也只占总产量的1%，对企业大格局来说只不过是杯水车薪。

　　美威将支付的7.9亿挪威克朗中，70%为现金支付，30%为公开发行股票筹资收购。

　　“美威可以轻松处理这笔账，他们的财务比较灵活，现有的资产负债表完全可以做到这一点。”Tonseth说。

　　Mowi方面表示，发行股票的认购价将等于截止日期前五个营业日Mowi股票的成交量的平均交易价格，此桩交易仍有待挪威竞争管理机构的审核批准。