海大通威转型，大北农粤海澳华们迎来哪些机遇？

中国水产门户网报道8月底，各大上市公司陆续公布2015中报，除了海大集团业绩较为突出外，大多企业明显低于预期，像大北农这样业绩一直飘红的巨鳄也遇到拐点，营业收入和净利润均下滑，国联水产更是亏损四千万，而水产霸主通威股份上半年则表现得不温不火，虽然农牧巨无霸新希望六和净利润增长21.83%，但营业收入却下滑8.04%。

      从股市走势可以透视经济发展趋势，而上市公司业绩则是体现行业大势的缩影。从上市企业的整体业绩看出，今年是养殖业较为低迷的时期，也是水产业较为低谷的一年，水产品价格几乎全线低迷，罗非鱼出口不畅、对虾养成率持续低迷、饲料市场容量下降……在行业逆境形势下，作为行业巨头的上市企业都走得如此艰难，那么中小型企业的艰难可想而知。

      即使如此，今年仍是水产业较为热闹的一年，诸多企业亦表现得可圈可点。尤其是以大北农为代表的畜牧军团强势进军水产搅浑了饲企竞争格局，粤海大手笔并购泰山显示老牌粤企的雄心，瞄准高端客户群的澳华继续暴走“城市包围农村”的差异化战略，而海大与粤海的价格攻防战更是将水产饲料的竞争层次推到顶峰。如今的水产江湖精彩而混乱，如何审判今年的天下大势？

      四个梯队，谁最有可能突围？

      2014年中国水产料前10名企业按产销量大致可划分为四个梯队。第一梯队为200万吨级企业：通威和海大；第二梯队为50-100万吨级企业：恒兴、正大、新希望六和、粤海；第三梯队为20-30万吨级企业：澳华、南宝、统一、普瑞纳和淮大江等。第四梯队为10万吨级企业：旺海、天邦、大北农、中粮、东方希望、禾丰。

      从区域来看，华南市场主要是海大、恒兴、粤海、通威、澳华、南宝等，华东市场主要是通威、海大、新希望六和、正大等，华中市场主要是海大、通威、新希望六和等，华北市场主要是通威、新希望六和等，西南市场以通威为主，海南市场主要有翔泰、裕泰、通威、恒兴、粤海等；从主要品种来看，虾料是恒兴、粤海、海大、通威、澳华等，罗非鱼料通威、恒兴、海大、翔泰等，草鱼料海大、通威、新希望六和等，鲫鱼料通威、海大、正大、恒兴、淮大江等，特种鱼和海水鱼料粤海、海大、旺海等，蟹料淮大江、天邦等。

      先看处于竞争格局金字塔顶尖地位的通威、海大。经过前几年调整的海大，今年竞争优势得到全面释放，无论从大面积推广基层会还是全国范围内大肆掀起降价狂潮，从水产到畜禽，海大无疑是今年养殖市场的焦点，业绩也一片飘红。而通威股份，今年是其总裁严虎五年任期的最后一年，虽然谨小慎微，但通威股份上半年应收款只有3.69亿元，是少有应收款下降的企业，不足海大的一半，财务状况非常健康；而从市场方面反馈，今年通威筛选优质客户资源、收紧银根做内功，明年业绩或将大幅度增长。在过去五年，海大和海大为了争水产老大，你追我赶难解难分，今后两家企业的争霸较长时间内仍然处于胶着状态，但水产在两家企业未来的发展定位已经逐渐发生改变，在水产饲料增长空间不大的背景下或许将更多的资源投向其他版块。

      再看第二阶梯，粤海是目前发展势头最好的企业之一，从粤海集团董事长郑石轩提出三年内实现200万吨销量到并购泰山和加紧布局华中、华东市场，再到与海大的一场攻防战，老派粤企的实力毋庸置疑，这两年粤海加大对水产的投资步伐，欲以最短时间冲破百万吨级企业瓶颈。另外一家突破百万级别的将是新希望六和，去年销量90多万吨；而恒兴和正大发展得较为稳健。

      第一和第二阶梯的企业可视为巨头队伍，按照饲料工业发展历程看，赢者通吃的巨头优势已势不可挡，大批中小企业将逐步退出市场，行业集中度日趋提高是饲料业发展的必然规律。

      因此，最大的变局将发生在第三、第四梯队的中小型企业，发展得好的公司将进一步发展甚至进入第一集团，反之将逐渐退出市场，甚至走向消亡。目前澳华和淮大江是近年行业发展的亮点，尤其是近年掀起一股高端饲料竞争旋风的澳华，逐步蜕变，是近年水产行业最大的一匹黑马，也是目前发展势头最好和最有发展潜力的企业之一；而在华东默默无闻的淮大江从前几年的十万吨已经悄然发展到去年的28万吨，正引起行业的普遍关注。此外，聚集特种水产料的旺海，将生鱼模式复制到普通淡水料上，正在推行组织变革欲谋求淡水鱼料突围，可谓近年中小企业的发展样本。

      值得一提是进入水产的一批畜牧军团，如大北农、中粮等，这些巨头的水产业务距离通威、海大还差很远，但这些企业的综合实力却不比两家巨头弱，甚至更强，像财大气粗的大北农大力推行的财富共同体，意图颠覆水产商业模式和原有格局，而且这些企业将利用资本优势加紧收购步伐，这对于未来水产格局将具有很大的决定性影响。

      大集团的战略变化将左右水产未来格局

      还有一种现象值得引起关注，即大型企业的定位在变化，发展阶段在变化，商业模式也在改变。这里主要讲未来几年都有计划突破1000万吨饲料销量的海大、通威和大北农。

      海大2014年饲料销量554万吨，2015年上半年262万吨，在海大1000万吨计划中，水产只占30%，这意味着海大将更多资源投放在畜牧版块。董事长薛华在今年1月分接受《农财宝典》记者采访时明确表示，海大未来肯定要进军食品版块；而且海大2015年中报披露，海大养猪版块正在向温氏模式学习，表明海大将朝着新希望六和、温氏集团国内两大农牧巨头的方向发展。

      通威2014年饲料销量400万吨，2015年上半年162万吨，在通威1000万吨计划中，水产占40%，翻倍增长，表明通威比海大更加看重水产版块的发展；而且通威推出365模式和“渔光一体”，将能源版块和水产版块融合，为其水产未来快速发展增加更多的筹码；除了聚焦主业外，畜牧版块和多晶硅都是通威未来核心版块，近期通威股份正在将隶属通威集团的多晶硅版块整合融入上市版块，水产+多晶硅将是通威的核心发展战略。

      大北农2014年饲料销量430万吨，其中水产料17万吨；2015年上半年172.6万吨，其中水产料9.6万吨，大北农将今年定义为进入水产元年，并提出2017年内水产料做到100万吨，夸进第一梯队，这意味着其未来水产的潜力巨大，也是大北农重点发展的版块之一。另外不得不提的是大北农种植版块，上半年种子销售数量941万公斤，收入3.03亿元，同比增加31%；而且大北农将累计投入约8 亿元的生物技术（育种）中心转换为子公司，标志着大北农不断重视种植板块的发展，在农资领域正加快布局，“智慧大北农体系”将择机在种植领域复制。

      虽然目前仍以猪料和预混料为核心业务，但大北农是目前农业上市公司中，横跨种植、养殖两大产业布局最全的企业，也是进行互联网变革走在最前、做得最彻底的农牧公司，其水产业务也被普遍认为是最有发展潜力的企业之一。

      透过这三家企业业务框架比较，水产板块在各自版图中的权重都不同，可比性可能越来越低，同时为未来格局增添更加多不确定的因素。比如通威和海大，都以水产起家，但按照发展态势，两家企业的水产业务的比例都逐步降低，如果以坐标系定义企业的业务发展单元，水产业务在两家企业所占权重就像抛物线，开始处于上升阶段，随着公司的发展壮大和多元化发展，通威和海大的水产业务比重达到抛物线的顶点后必然会下滑，在企业的整体发展进程中，其主业所投放资源的比例必然也会随之变化。

      而大北农，水产业务刚刚起步阶段，处于抛物线的上升期，就像像粤海、澳华等渴望在水产需要更大作为的企业一样，无疑会投入更多的资源，这些企业的水产业务占比将越来越高；水产版块在大集团中的地位和发展的势头在变化，所带来的重视程度和竞争力也会发生微妙的变化，他们在资源的配置、目标设定等都会不同，这是大北农、粤海、澳华们的机遇，这也为评估水产行业发展格局带来更多的变数。

      无论是外来巨头的金戈铁马，还是业内豪强的重整奋发，目前是我国水产30多年来最精彩的时刻，也是竞争最激烈的阶段。行业正在进行第三次洗牌，未来走势如何？请看即将出版的《2015·中国水产饲料行业大变局》详细分解。