解开六月鱼粉谜情 水产饲料企业该何去何从？

中国水产门户网报道进入六月份，国内气温全面回升，鱼粉消费大幅上升，但令人颇感意外的是，国内鱼粉价格涨势却出现了今年来少有放缓状况。国内鱼粉市场究竟怎么了？未来市场的方向该如何把握？国内鱼粉市场的六月谜情该如何破解成为近期国内市场关注的焦点。 
目前市场有两种声音，一方面认为鱼粉价格上涨到10000元/吨的历史高位，需求受价格抑制上涨乏力，鱼粉价格将出现回落；另一方则认为目前国内价格涨跌更多取决于来源地市场，受成本制约后期市场价格仍将呈现大牛行情。

　　就个人认为，出现上述分歧的关键在于时间问题。这两种观点本人都同意，只不过有个时间限制。自今年年初以来，鱼粉价格一路高歌猛进，这期间市场始终在争论中发展，从7000元/吨开始，我们不断在争论中经历8000、9000、10000的价格上涨。每一个价位似乎都是价格的顶点，但市场发展却总出乎人们的想象。

　　作为国内的鱼粉消费主体饲料企业，虽然不愿面对一个又一个的历史高价，但在事实面前，仍然不断调整采购思路及应对措施。关于备货，不管企业大小、时间早晚、或多或少都作了些许准备，虽然这与往年大批量的准备不同，但可以肯定地讲，今年饲料企业备货的意识和时间都高于和早于以往任何一年。可以说在历史高价出现的同时，国内饲料企业并非坐以待毙和束手无策，尽管采购的数量和成本略有区别，但毕竟作了一定的准备。受市场供应的影响及外盘采购难度的加大，饲料企业（尤其是水产料企业）还无法做到往年的备货期，但六、七月份的正常库存相对来说总体的准备还比较充分。其中广东的虾料市场、福建的鳗料市场、河北的毛皮动物及东北、华东、西南的水产料市场都在不同程度上完成了正常需求旺季到来后的基本准备。这是国内饲料企业采购能力水平整体提高的表现，这也是近期港口消耗量降低的直接原因。受此影响，在外盘仍然坚挺的局面下，国内鱼粉上涨的脚步放缓了。

　　当然，还有一些因素的交织也加剧了市场的胶着状况。如连续的阴雨阻碍了港口的出货进度（广东地区最为明显）、贸易商面临资金压力急于套现、部分中间商思想出现摇摆担心利润缩水而减仓，等等。

　　以上这些仅仅解释六月谜情中的一个方面，即为何市场出现阶段性的停顿，而未来市场何去何从才是我们研究的关键。

　　今年国内市场供应总量下降已成定局，从现在已知的国内库存加上中国在秘鲁已经订购的总量将不超过30万吨，而这30万吨鱼粉从成本上基本可以分成三种类型：一是CNF800美元/吨以下的低成本，总量5万吨左右；二是CNF800-1000美元/吨中间成本，总量在15万吨左右；三是CNF1000-1300美元/吨以上的高成本，10万吨左右。这三种类型的鱼粉中，低成本的基本全部是现货库存；中间成本是四、五、六三个月的到货；高成本基本是在六、七月份到货。除了上述的三种情况外，当然还有第四种情况，那就是近期秘鲁重新开捕后，六七月装船的超高成本，即CNF1350美元/吨以上的到货。

　　结合上面的供应量及成本分析，我们可以看出，六月份刚好处在一个成本的中间环节，一个决定成本与售价是否倒挂的关键时期。在市场存在分歧，供应相对充足，需求尚未完全释放的情况下，六月份国内市场还较难有更大的作为，而且以现在国内库存的持仓结构上这种情况很可能带到七月中上旬。我这里所说的持仓结构包括指国内库存、海上库存以及秘鲁库存，也就是说国内饲料企业的三种备货形态。

　　但是过了七月中旬，各种持仓都将会出现大幅下降的趋势，未来40天时间各种形态的库存将全部对号入座。七、八、九这三个月国内消费量最高的时间段内国内供应量将极为紧张。同时，国内到货成本将创下历史最高的水平，平均成本将超过11000元/吨。在这种情况下，除非秘鲁价格大幅回落（前提是秘鲁还有货可卖），否则国内鱼粉市场极有可能出现空前的大牛行情。

　　通过上面的分析，可以对市场得出下面的预测，未来30天或者40天，国内市场将在平稳中度过，价格将在10000元以内波动，不排除可能出现300-500元的跌幅的可能。七月下旬后市场将逐渐反弹，形成今年以来的最高行情。当然这一轮行情究竟有多高还要看秘鲁市场，保守预计人民币在11000左右。


                                                               编辑：王宇