后市国内豆粕市场将面临一定机遇和挑战

中国水产门户网报道近日，国内豆粕市场继续呈现出不同幅度的涨幅行情，就连因成交不佳而下滑的部分地区成交价格也出现了20－30元/吨的回升，这不仅引起业内人士的广泛关注，但好景不长，由于各地现货成交心态仍然较为观望，油厂进口大豆到货数量充足，开工率保持较高的水平，因此豆粕整体供应较为充足，同时饲料需求的支撑力度仍然较为缓慢，豆粕价格上行仍面临较大压力，目前各地成交价格均保持稳定，局部地区略有下滑。

　　截止6月15日，辽宁地区豆粕报价基本稳定。其中沈阳地区油厂零售报价2100元/吨，成交在2060-2090元/吨，大连地区油厂报价在2060-2090元/吨左右，成交2050-2060元/吨，当地进口大豆数量较多，实际成交不好。

　　江苏连云港地区豆粕价格略有走低，目前43％蛋白豆粕报价2150元/吨，市场反映成交价在2100元/吨以下，下跌了10-20元/吨，成交较少，当地油厂大豆供应比较充足，销售策略比较灵活，市场有一定的压力；广西地区豆粕成交价格继续下滑，目前防城港地区43％蛋白豆粕实际成交在2070-2090元/吨左右，市面也有2050元/吨的价格，成交仍然不理想，当地大豆供应充足。

　　山东地区豆粕价格继续下跌。日照地区43％蛋白豆粕报2100-2110元/吨，局部跌了20-40元/吨，成交2070-2110元/吨左右，当地有油厂46％蛋白报价2200元/吨，48％蛋白报2270元/吨；华北地区豆粕报价基本保持稳定，市场反映高报低走。目前秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕报价2150元/吨，实际成交在2060-2080元/吨左右。北京地区报价2100元/吨，天津地区在2090-2100元/吨左右，成交一般，油厂出货积极。

　　值得注意的是，在CBOT大豆期价大涨，进口大豆成本趋高的背景下，豆粕价格仍将会受到一定的支撑，不难看出，目前国内豆粕市场已是多空因素并存，其价格走势又将如何，仍需等待需求的进一步考验。具体分析如下：

　　其一，国内油厂进口大豆的到港数量仍然较为充裕。近月国内各港口进口大豆将会集中到港，数量之大将会继续给沿海各地油厂带来持续的供应压力。海关数据统计显示，5月份国内进口大豆的到货总量为241万吨，尽管远低于市场之前的预期，但可以预见到6月份之后的运抵量应该不在少数。预计6月份将到港的进口大豆数量仍将会高达320万吨，7月份的到港量仍然将会达到250－260万吨。而随着进口大豆的不断到货，油厂的开工压力也明显增大，因此除非终端需求明显好转，否则供大于求的现状近月将会难以改观。

　　其二，终端畜禽存栏较低，豆粕需求仍然难以明显提高。随着进口大豆的陆续到港，且油厂整体开工水平较高，因而国内豆粕市场供应压力持续呈现。但是另一方面畜禽存栏量偏低的现状，使得近月国内豆粕需求难以明显提高。尽管端午节消费旺季推动了多数地区猪价的小幅走高，但进入6月份之后，猪价进入稳定区间，大部分地区的生猪养殖亏损集中在20－50元/头，而东北地区亏损则为70－100元/头，因此养殖户的补栏积极性仍难以调动起来，不少地区存栏量降幅已经超过了50％；另外6月份以来国内不少以家禽饲料生产为主的饲料企业销量呈现持续下滑的态势，也一定程度上制约了饲企对于豆粕的采购热情。因此从存栏水平上可以看出来，近期国内豆粕需求难以得到明显的提高。

　　其三，豆粕价格整体振荡上扬，油厂大豆压榨处境略有改善。本周以来，国内豆粕价格整体走高，沿海地区油厂出货价格的普遍涨幅在10－30元/吨，偏高幅度则达到40元/吨－60元/吨，截止目前，国内沿海豆粕现货成交集中在2080元/吨－2100元/吨，而按照当前2550元/吨的进口大豆到港完税成本以及5180元/吨的四级豆油价格来推算，豆粕平盈成本在2120元/吨－2130元/吨附近，可见油厂的压榨亏损仍然达到20元/吨－30元/吨；本周豆粕价格的整体上扬，使得油厂压榨亏损幅度较上周略有缩减，豆粕价格仍有上行的空间。

　　最后，美盘豆价攀升行情仍将进一步支撑进口大豆成本。目前国际大豆天气市特征已经十分明显。从供求基本面来看，短期内利空影响仍然难以散尽，但是鉴于CBOT大豆已经受到长期基本面利空的压制，期货价格已经处在相对低点，即便是基本面利空其再度下行的空间也会相对有限，然而作为天气随时都可能展开对天气因素的炒作而上行。根据气象预报称，未来一周到十天的时间里，美国中西部大豆产区仍将会面临干燥炎热的天气，不利于大豆作物的生长，因此尽管USDA6月份供需报告总体偏空，但是当前干燥的天气趋势削弱了报告利空的影响。如果美盘豆价继续上扬，那么将会带动国内到港的进口大豆完税成本的进一步走高，并对豆粕现货行情起到支撑。

　　总的来看，受以上多空因素共同影响，后市国内豆粕市场将面临一定机遇和挑战，虽然近日是受到CBOT大豆期价大涨的影响，豆粕价格出现一定幅度的上扬，但市场似乎并不太看好此次价格的上调，当前国内豆粕行情缺乏供需基本面的支撑，油厂调整价格跟盘较紧，也反映出其销售心态的不确定性。

　　但由于进口大豆成本有进一步趋高的迹象，因而从这一点来看，豆粕价格仍将会有上行的空间。不过当前终端市场整体购销积极性不高，观望气氛浓厚，且随着进口大豆的不断到港，油厂供应压力依然较大，因此笔者认为，短期内国内豆粕价格涨跌两难，并可能出现振荡盘整格局。

　　后市市场广泛关注国际国内大豆产区天气变化、美盘走势和国内养殖业的恢复情况。另外近期新菜籽上市后，价格持续上涨，这样可能会使得菜粕和菜油价格受成本推动而上调，对国内豆粕价格将起到一些支撑作用。

                                       编辑：刘谦