好当家：海参涨价 否极泰来

中国水产门户网报道上周本版“股票池”栏目推介的好当家本周量价齐升、表现抢眼。有读者来函想更详细了解该股情况，因此本期价值线对其做重点介绍。
　　距离年报披露相隔五天，好当家发布了2010年一季报。季报显示，一季度净利润同比增长两成以上。作为海参涨价受益者，好当家最坏时期已经过去，这也就是支撑其股价表现的一重要因素。

　　4月16日，年报；4月21日，一季报。相隔五天好当家（600467）披露了两份报告。
　　2009年净利润同比下降39.51%；2010年一季度净利润同比增长21.82%。数据表明，好当家的经营情况在向好的方向发展。
　　看点：受益海参涨价
　　与同行獐子岛(002069)相比，好当家2009年业绩较为难看：全年实现营收5.28亿元，同比增长11.23%；净利润7528万元,同比下降39.51%。
　　为了说明情况，好当家紧接着年报表格的下方阐述了理由：海参价格下降。其称，公司利润的80％以上来自于主导产品海参所形成的，但其市场销售价格历年来呈下降趋势，2008年度平均市场销售价格155元/公斤，2009年度平均市场销售价格124元/公斤，较同期下降20％，其价格的下降必将对公司的利润产生重大的影响。
　　见微知著，好当家的海参价格大体反应了行业与宏观经济周期的情况。2007年国际、国内通胀明显，威海水产品批发市场海参价格在2007年9月达到250元/公斤的高点；2008-2009年经济危机，迅速下滑，最低跌至104元/公斤；2009年下半年，随着经济复苏，海参价格逐渐反弹。
　　好当家在其2010年一季报给出的财务指标大幅度变动的情况说明中，表示“报告期内海参价格上升”。但未说明海参具体价格的情况。
　　中金公司研究员袁霏阳在对好当家一季报回顾时，表示：“海参价格一路走高并将推升二季度盈利”。
　　根据农业部渔业局和黄海所的调研报告，黄、渤海海域30年不遇结冰灾害将会对今明两年海参供应造成负面影响。
　　3月底，威海水产品批发市场海参报价为160元/公斤，好当家的报价为180元/公斤，去年同期价格仅为110元/公斤。而4月份好当家报价提升至为192元/公斤。袁霏阳预计：“今年上半年捕捞旺季时好当家海参价格将在160元/公斤左右”。
　　关注：实控人走向前台
　　在上周五好当家披露年报的同时，还公布了两名高管的辞职事宜：李鹏程因工作变动请求辞去董事长职务，唐建华因个人原因请求辞去董事职务。董事会接受上述辞职申请。
　　对于两高管辞职是否与业绩不佳有关，好当家证券部一工作人员对记者表示：“李是工作原因，唐是因为自己身体状况而辞职的。我们的实际控制人将进董事会。”
　　好当家根据两董事辞职留下的空缺，提名唐传勤和梁卫刚作为补选董事候选人。唐传勤是好当家的实际控制人，产权及控制关系为：唐传勤（28.23%）——山东邱家实业有限公司(57.25%)——好当家集团有限公司(46.86%)——好当家。
　　唐传勤，好当家集团的第二代当家人，集全国劳动模范、全国优秀乡镇企业厂长、全国建设新农村十大杰出复转军人、CCTV2007年度十大三农人物、山东省劳动模范、山东省优秀共产党员、威海市发展经济创业功臣等多重荣誉称号于一身。
　　根据安排，唐传勤将在5月9日好当家2009年度股东大会审议批准后，正式由幕后走向台前、亲自坐镇上市公司。袁霏阳对此表示：“实控人坐镇上市公司后，会力图大幅提升公司业绩，并或将投资收购海域从而使得盈利存在大幅超越预期的可能。”
　　榜样：向獐子岛学习
　　好当家和獐子岛是我国最大的两家海产品养殖公司，两家公司高层一直有着沟通和互访，并致力于共同培育消费者市场。然而，两公司近年来无论是业绩还是股价表现，却是两重天。
　　獐子岛2009年实现营业收入、净利润分别为15.13亿元、2.07亿元，同比上升50.2%、64.98%，每股收益0.91元。业绩喜人之余，獐子岛大派红包：每10股转增10股，同时每10股派发现金红利5元。
　　迅猛势头仍在延续。本周二，獐子岛发布一季报称，一季度实现净利润9450.63万元，同比增长392.23%。同时表示，由于市场需求持续回暖、主要产品销量同比大幅增长、销售价格同比明显改善、毛利率大幅提高，预计上半年净利润同比增长250%-300%。
　　在二级市场上，獐子岛演绎了一场酣畅淋漓的上涨大戏：从2008年9月最低点12.13元，到除权前的63.77元，上涨了425%。而此期间，好当家的涨幅仅为122%，相形甚是见绌。
　　榜样的力量是无穷的。作为同是海产品“领头羊”，獐子岛业绩大增自然会激励好当家努力提升盈利。或许这就是唐传勤“坐不住”、亲自坐镇上市公司原因之一。
　　前述研究员认为，鉴于同行业绩大幅增长带来的激励以及未来或将为2007、2008年已确权但尚未开发的20.3万亩深海海域再融资，好当家有动力、有能力大幅提升业绩。