后期饲料原料走势将对养殖市场带来重大影响

    时间已经进入08年7月下旬，国内饲料市场的旺季似乎还没有显露身影，或者说旺季已经过去。经历了06年的市场低迷、07年的畜禽产品价格疯狂、饲企经营利润大缩水之后，08年的养殖市场和饲料市场本来更加令人期待，但已经过去的7个月时间，似乎告诉大家08年的养殖及饲料市场是变数更多、迷雾重重。上海益农信息饲料研究部综合了市场上的诸多因素认为，8-12月份中国原料市场行情的走势将直接影响养殖市场的发展规模，预计7月下旬开始中国主要饲料原料行情出现转折的阶段已经来临，中国养殖及饲料生产市场的转机开始逐步显现。但本年度的饲料生产旺季或许已经可以用“大势已去”来概括，未来的市场好转或许只能称为是一个小高潮而已。由于出于商业运作上的考虑，我们在本文中基本完全过滤了数据上的佐证，但结论是无数数据支撑的结果。

　　养殖市场变数多各品种发展结构乱

　　从养殖环节看，08年中国生猪、水产及以肉兔为主的其他动物养殖属于恢复发展年，蛋禽和肉禽养殖属于调整收缩年，而反刍动物养殖中肉用反刍动物养殖处于扩张发展阶段，但奶类反刍动物养殖则面临新一轮市场修正风险期，养殖市场本身的结构已经足见混乱。总体上看，由于生猪及禽肉、禽蛋价格年初以来总体上一直呈缓跌态势，但饲料原料及成品饲料价格一直呈猛涨态势，客观上破坏了整个环节的合理成本利润结构，将养殖市场的合理利润挤兑一空。

　　生猪养殖市场上，到目前为止，生猪养殖虽然在猪肉供应仍然略显不足的庇护下尚有一定的利润空间，但处处蔓延的生猪疾病再度成为市场继续发展的主要障碍，在整个行业利润空间不大的情况下、饲料成本高企、生猪意外死亡率提高就意味着养殖亏损。因此，生猪养殖市场虽然处于恢复发展年，但总体规模和发展进度仍然低于我们的预期。在生猪疾病长期滞留的情况下，饲料成本的高低成为影响养殖利润和养殖规模的最直接因素。

　　蛋禽市场上，在夏季的高温天气里，正常情况下蛋禽养殖市场是产蛋的低谷期、补栏的高峰期。但由于今年1－6月的饲料成本演绎了一轮“疯狂老鼠”的猛涨行情后，养殖户到7月下旬仍然看不到利润空间的存在，因此，对补栏基本没有信心，蛋禽补栏形势没有积极的改善，这对后期的市场发展必然造成影响。到7月下旬，全国不少地方的禽蛋价格都开始陆续出现上调苗头，就是目前蛋禽存栏偏低的征兆之一。根据目前国内蛋禽存栏状况，预计后期的禽蛋价格将因供应量偏低有较大的上调空间，这将刺激08年第四季度及09年第一季度蛋禽的补栏发展。饲料成本仍然是影响蛋禽养殖利润和规模的主要因素。

　　肉禽养殖市场在本年度8月份以前，处于正常的市场调整收缩阶段，肉禽存栏量总体偏大、市场供应充足是1－7月份导致禽肉行情走跌的主要原因，而期间的饲料成本高居不下也导致了养殖利润微薄甚至普遍亏损的局面。从7月下旬开始，市场上肉禽补栏状况虽然不可能从根本上好转，但养殖户补栏的信心已经在逐步改善，这是由于从7月中旬开始豆粕行情出现了不稳定的实质性下调，给养殖户补栏注入了一定的信心，但总体上到7月下旬为止，各地补栏的信心仍然严重不足。从地理位置上说，南方市场好于北方市场，西部市场好于东部市场。

　　对于水产养殖市场来说，08 年的发展路途更是坎坷不平。年初的严重雪灾，南方热温带水产品种损失较大，华中及以南地区的种鱼市场受影响明显；4月份以来中南部提前到来的灾害性水灾频频发生、大水蔓延，所到之处围养的水产品逃亡殆尽；5月份开始各地的水产疾病不断来袭，并成泛滥之势，这是水产市场多年未见的大范围水产疾病流行，难免导致养殖户有些措手不及。对于今年水产疾病特别眷顾的虾养殖市场，疾病的流行更是导致各地的围养虾大片死亡，养殖户损失惨重。再由于08年中国特种水产出口市场受经济大环境及食品安全的影响而萎缩，都明显的影响了国内水产养殖市场的发展。从饲料成本看，由于水产饲料主要由高价格的蛋白类饲料原料组成，而08 年涨价的主要饲料原料也正是蛋白类原料，豆粕、菜粕、棉粕、花生粕都在价格猛涨之列，这直接导致了饲料生产企业的制造利润和水产养殖户的养殖利润双双缩水。饲企很是有些无可奈何，“享用”多年的水产料制造高利润终于还是要从指缝间无情的溜走了，而普通的淡水鱼养殖户甚至已经“重操旧业”，开始再度用菜棉粕等粕类原料直接投喂，以降低成本确保少得可怜得利润。

　　上半年饲料原料及成品饲料价格稳居高位下半年价格回落机率大增

　　掐指算来，1－7月，中国的饲料生产市场仅仅经历了近2个月的蜜月期，从4月中下旬到6月下旬，这是已经过去的7个月中养殖及饲料发展最好的阶段，但即便这短短的两个月时间，其实都是充满更多的虚幻－由于以豆粕为主的蛋白类饲料原料价格猛涨，饲料企业不得不一次次提高成品饲料的售价，由此引发饲料中间贸易环节及消费终端环节不断提高成品饲料囤货量，导致饲料生产环节出现了一轮“热火朝天”的假相，在6月下旬豆粕市场出现行情冲高乏力、国内豆粕行情面临下冲风险的时候，饲料生产环节的泡沫纷纷破灭，市场骤然进入“冰封”阶段，许多企业的生产量短时间大幅度下降，部分在6月份嚎叫数钱数到手指抽筋的饲料企业开始泡喝苦丁茶。

　　准确说，08年中国饲料原料市场行情的走势对中国养殖市场的影响将是更加直接的，在畜禽水产品供应总体充足的情况下，饲料成本的高低将从根本上影响养殖环节的利润结构。本年度下半年养殖市场的发展规模将更多的受到主要原料行情的影响。我们预计7月中下旬开始是包括玉米、豆粕、菜棉粕、鱼粉在内的主要饲料原料行情回调的转折点。也是中国养殖市场存栏补栏改善、养殖利润恢复、养殖规模扩大的转折点。如果后期饲料原料及饲料成本继续高企，将对中国全年的养殖及饲料生产产生重大不利影响。

　　需要特别提及的是，8月份北京奥运会召开，中国的北京、天津、青岛等奥运会比赛承办城市，对环保工作抓得很严，已经明显影响到上述城市和周边地区的养殖、饲料生产以及部分与饲料原料有关的工业企业的生产。这对8月份华北及周边地区省份的饲料市场将产生比较明显的影响。

　　预计7月下旬开始豆粕行情将总体呈走低态势菜棉粕行情将受到一定影响

　　7 月中下旬之间，国内豆粕行情在外盘的拖拽下开始较大幅度的走低，行业内普遍认为这主要是国际原油行情急跌导致的结果。到7月22日，国内豆粕现货的普遍报价已经在4200－4300之间徘徊，这在7月份国内养殖市场低迷饲料需求不旺的背景下无疑放大了行业内看空的气氛，部分“激进”人士甚至“高瞻远瞩”的认为价格将很快突破4000大关。不可否认的是，目前到9月中旬之前到港的大豆无疑都是国际大豆高价期间的订货，高成本的现实已经非常明了，同时国内豆油行情也处于低迷期，对豆粕没有“救市”能力。因此，我们用过于“积极”的心态来看待豆粕行情还是为时过早，预计在近期国内豆粕行情在外盘的影响下出现反弹行情的可能很大，但反弹力度比较有限，很难再度回到4700左右的出厂价格区间。需要更为关注的是7月末美国农业部的报告，在市场处于十分敏感的时期，这份报告对后期市场的影响将至关重要。但不管怎样，总体上中国饲料原料下半年的价格是低于上半年的，饲料成本呈由高向低走势。因此，从豆粕需方角度看，我们对7月份后的豆粕现货市场充满期待。

　　同时，在豆粕市场出现较大行情调整的情况下，菜棉粕市场将很难独善其身。8月份之后水产养殖需求将逐步减弱，同时新季棉粕又开始面临上市。这些将有利于市场总体上向有利于需方转变。需要注意的是，由于08年豆粕高位，菜棉粕对豆粕的替代十分明显，菜棉粕消耗量明显高于上年同期，因此，这对市场的支撑作用不可忽视。但我们仍然认为各方力量抗衡的结果都将有利于7月份后菜棉粕行情向回调方向发展。

　　本年度鱼粉行情的高峰期或许已经过去，8月上中旬将出现短暂机会

　　在经历了05、06年的过山车之后，06年底就传闻很多的进口鱼粉贸易商在黄浦江排队跳水，这当然是国内鱼粉经营状况一个形象写照。07年中国养殖市场的发展仍然没有给进口鱼粉市场多少利好机会，饲料生产利润的大幅缩水同样毫不留情的挤兑了鱼粉的利润空间。08年中国养殖市场上虽然生猪养殖对鱼粉的需求有所增加，但虾养殖市场的缩减又轻松的抹去了这份增长量，且增长量还不足以弥补减少量，这对于大部分用于水产养殖的中国鱼粉市场而言，08年再度重温利润销量双双下降的“恶梦”的可能性大增。根据我们上海益农饲料研究部掌握的资料分析，8月份中国的水产养殖市场将还有一个小高峰出现，届时对鱼粉的需求将有所拉动，这对进口鱼粉市场行情将是一次难得的机会。在8月上中旬国内豆粕行情不出现较大回落的前提背景下，进口鱼粉行情将演绎本年度的行情最高峰，之后将逐步失去再度登堂表演的机会。如果8月份中国的水产养殖市场仍然表现得不温不火，那中国进口鱼粉行情在7月中下旬其实已经开始了谢幕的准备。

　　结论：

　　8 －12月，中国饲料原料行情的走势将直接影响甚至决定后期中国养殖市场的发展，只有在主要饲料原料行情下跌的前提下，养殖利润才有一定的合理空间，养殖市场才能获得正常发展的机会。我们在搜集了多方面的数据资料之后，姑且乐观的预计7月份后中国的饲料原料市场行情将逐步走低，饲料成本将逐步下降，这将有效的刺激全国养殖市场的发展。如果我们的乐观预计都全部不能实现的话，那后期的养殖市场只能寄希望于自身在供应量不足导致畜禽产品价格上涨从而刺激养殖的方式来获得发展机会了，这对于饲料生产市场而言，将是十分悲观的局面。我们之前预计的全年饲料总产量同比增长3％以上，猪料同比增长16％、水产料同比增长 6％左右的预期都将落空。