2020年第1周：豆粕反弹 鱼粉价格冲新高！

　　本周，国内豆粕现货行情多数转稳，部分地区略有反弹，沿海地区2720-2860元/吨左右，反弹空间在10-30元/吨不等。总体上看，因年前油脂行情走势良好，工厂积极开工、在豆粕库存较多压力下，工厂对豆粕挺价的信心也不足;当然，正是因为国内养殖业预期不佳，且年前畜禽集中出栏以及后期国内豆粕供应预期充足，终端市场备货不积极，导致卖方市场挺价信心也不够。不过，总体上看一旦有集中备货的出现，年前豆粕依旧存在阶段性走高的预期不变。因此我们认为，目前低库存企业可适当分批建仓，避免后期反弹的尴尬。

　　鱼粉价格继续冲新高

　　周内秘鲁鱼粉外盘上涨，CNF参考1700美元/吨，较上周同期上涨100美元/吨。国内方面，鱼粉贸易商信心倍受提振，跟随外盘上涨，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉报价在11300-11500元/吨，上涨200-300元/吨，实际成交根据不同厂商存在议价空间。

　　港口鱼粉库存继续下降

　　据饲料行业信息网了解得知，截止到2020年1月1日，港口库存为16.68万吨，较上周同期下降1.02吨，其中黄埔8.63万吨，上海3.5万吨，天津0.15万吨，大连0.7万吨，其他0.41万吨。

　　禁捕结束再来局部禁捕 没完的节奏

　　在12月31日刚刚秘鲁紧急禁捕结束，紧跟三个局部小禁捕政策。业内人士不得不对后市捕鱼情况担忧。具体来看，自秘鲁生产部宣布自2019年12月21日实施紧急禁捕后，秘鲁量持续为0。具体来看2019年11月6日-2020年1月1日秘鲁中北部捕鱼量共计986638吨，剩余配额数量为1799362吨，完成配额比例35.41%，日均捕捞量在1.8万吨左右。

　　鱼粉行情综述

　　由于捕鱼形式存在太多不定性因素，紧急禁捕措施结束，在12月31日起秘鲁中北部沿海恢复捕捞状态，且局部小禁捕措施再度来袭。关注何时开捕以及后期捕捞情况。然而行情方面，秘鲁鱼粉外盘再度上涨，CNF参考1700美元/吨，上涨100美元/吨。同时就国内鱼粉市场来看，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价在11300-11500元/吨，上涨200-300元/吨。截止目前，港口鱼粉库存在16.68万吨左右，继续呈现下降趋势。短期捕鱼情况不明确，库存下降，提振贸易商挺价气氛，预计短期鱼粉市场继续偏强运行，存在继续向上空间。