獐子岛“放弃”扇贝，改养鲟鱼？

　　底播虾夷扇贝大规模死亡原因的原因还没有揭晓，但在频频“受灾”导致獐子岛业绩变脸后，扇贝终究被獐子岛“放弃”了。

　　獐子岛12月13日晚表示，规划自2020年始，底播虾夷扇贝由规模发展阶段向中试探索阶段调整，每年中试虾夷扇贝约10万亩，基本关闭底播虾夷扇贝增养殖风险。计划放弃海况相对复杂的海域约150万亩，根据海域使用相关规定，预计每年可节约用海成本约7000万元。

　　近来一系列信息显示，獐子岛正加码鲟鱼产业。其在11月表示，鲟鱼产业资源与市场的运营，将成为公司2020年之后的重要产业。

　　扇贝大规模死亡的原因还没有揭晓。此番押注的鲟鱼产业，又前景几何？

　　1、底播虾夷扇贝业绩支柱被弃

　　底播虾夷扇贝在獐子岛已有30年的历史，曾一度是獐子岛的业绩支柱。而今这一业务一定程度上被獐子岛“放弃”。

　　12月13日晚獐子岛的公告显示，獐子岛的底播虾夷扇贝养殖面积将收缩至10万亩，其规模与1997年相当。

　　其表示，公司海洋牧场三次遭受重大自然灾害，使公司经营面临重大挑战。为了及时关闭风险敞口，规划自2020年始，底播虾夷扇贝由规模发展阶段向中试探索阶段调整，以优化适合本地生态系统条件的虾夷扇贝新技术、新良种、新模式，基本关闭底播虾夷扇贝增养殖风险。计划放弃海况相对复杂的海域约150万亩，根据海域使用相关规定，预计每年可节约用海成本约7000万元。

　　2、实际上，獐子岛的扇贝养殖地位业已大幅下降。

　　据獐子岛披露，2018年度底播虾夷扇贝收入占总收入的比重为6.3%，毛利占比为6.5%。

　　而獐子岛2006年IPO之际，獐子岛底播虾夷扇贝营收占比达66.36%，毛利占比高达82.52%。

　　3、押注鲟鱼产业前景几何？

　　在曾经的业绩支柱底播虾夷扇贝收缩之际，獐子岛拟发力运营阿穆尔鲟鱼产业的计划引起了人们的注意。

　　据獐子岛披露，公司从2011年开始进入鲟鱼产业，目前公司参股的云南阿穆尔鲟鱼集团已掌握了全产业链的育养技术，完成了资源培育、加工技术能力、国外市场资质等功能建设，所拥有蓄养存栏的多种鲟鱼产品，成为全球资源量第一的基地。目前，阿穆尔品牌鱼子酱已出口欧洲、美国、日本、俄罗斯等多个国家和地区，培育的苗种占有较大市场份额。

　　其明确表示，鲟鱼产业资源与市场的运营，将成为公司2020年之后的重要产业。獐子岛于12月11日发布的《关于向参股公司提供借款暨关联交易进展情况的公告》示，因尚未收回对云南阿穆尔鲟鱼集团有限公司（下称“阿穆尔”）一年期的2800万元借款，拟以此款项获得阿穆尔集团10.78%股权，在未来进行鲟鱼产业资源与市场的运营规划。

　　獐子岛参股的阿穆尔成立于2009年，注册资本8500万元，公司股东石振宇、石振广及獐子岛之前持股比例分别为40%、40%和20%。在以债权换股权之后，獐子岛持股比例将进一步上升至30.78%。

　　4、不过，阿穆尔的业绩表现并不尽如人意。

　　2014-2018年，阿穆尔的营业收入分别为1152、1872、2509、3162、3377万元，2019年上半年收入1710万元。但其净利润每年仅有数百万元，5年利润累计不足2700万元。

　　与此同时，阿穆尔每年都需要獐子岛上千万元的资金输血维持运营。例如，在2017年的2200万元一年期借款到期偿还后，2018年12月，獐子岛又将自有资金2800万元借给阿穆尔公司，理由同样是为了阿穆尔的鲟鱼产业发展。

　　但是，这一次借款在董事会表决市遭到獐子岛董事罗伟反对，理由是阿穆尔盈利质量太差，2015-2017年经营活动产生的现金2015-2017年经营活动产生的现金流量净额分别为-1095万元、-514万元、28万元。