第48周：豆粕周内连续下跌&国内外鱼粉价格走势不一

　　豆粕周内连续下跌

　　国内连盘在美豆打压下也继续走弱，豆粕现货也受到拖累，不过因中美贸易最终谈判结果依然不明朗，加之国内生猪养殖业低谷中开始出现恢复迹象，豆粕现货行情主流已经转稳，仅局部地区继续偏弱调整。豆粕现货已经连续下跌，43蛋白豆粕均价在3040元/吨，且中美谈判结果不确定，谨防意外消息的再度出现，因此建议低价位低库存适当补库。

　　本周国内外鱼粉价格走势不一

　　周内秘鲁当地挺价心态浓厚，鱼粉外盘接连上涨CNF参考1400美元/吨，上涨50美元/吨。而国内鱼粉市场却表现淡定，价格稳中有降，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉报价在9900-10200元/吨，市场需求持续不佳，市场交投清淡。

　　需求不佳 港口鱼粉库存上升

　　据饲料行业信息网了解得知，截止到2019年11月26日，港口库存为18.61万吨，较上周同期18.58万吨小幅上涨，其中黄埔9.39万吨，上海4.33万吨，天津0.12万吨，大连0.96万吨，其他0.43万吨。

　　捕鱼日均量低 提振秘鲁当地厂商信心

　　据中国饲料行业信息网了解，2019年秘鲁中北部本季配额为278.6万吨，11月6日至11月15日开始试捕，11月16日零时正式开捕，2019年11月6日-26日秘鲁中北部捕鱼量共计568599吨，剩余配额数量为22174401吨，完成配额比例20.41%，日均捕捞量在2.7万吨左右。而去年同期日均捕捞量在5.5万吨左右，相比相差巨大。

　　在秘鲁中北部捕鱼形式不佳的同时，秘鲁小型木制渔船渔民因鱼粉厂所出的鯷鱼收购价格太低而处于罢工状态，这令当地鱼粉厂商惜售情绪更为明显，并推动外盘价格继续反弹。

　　鱼粉综述以及展望

　　总体来说，超预期大配额无疑给鱼粉市场带来了较大利空，但自开捕以后，捕鱼情况令人堪忧，且秘鲁小型木制渔船渔民因鱼粉厂所提出的鯷鱼收购价格太低而处于罢工状态，提振秘鲁当地鱼粉厂商信心，挺价情绪走强，外盘价格上调。而国内鱼粉市场却较为淡定，并未收到外盘上涨影响，这主要是因为鱼粉出货速度放缓，令我国港口鱼粉库存仍处于偏高位置，在18.61万吨左右。值得注意的是，秘鲁外盘上涨后，国内外鱼粉价格已然倒挂，对其国内进口鱼粉成本提振。接下来继续关注捕鱼进展情况。