“黑天鹅” 成阻碍水产上市公司发展主因

农业是解决人们吃喝问题的重要产业，即便是科技发达的今天，农业依然得靠天吃饭或靠地吃饭。如果还要细分一点，还有一部分靠水吃饭的农业，就是水产行业。

　　2014年度净利润和2015年一季度净利润均为亏损的獐子岛，并没有因2014年扇贝消失问题而长期低迷，两个跌停板和一小波震荡之后，公司股价就稳步上涨。与出问题前的股价相比，獐子岛当前股价上涨了两至三成。然而，上证指数在此期间的涨幅是翻番。

　　可见，即使大盘再好，但公司业绩不佳且令人诟病，公司股价还是难以跑赢大盘。实际上，一大部分水产上市公司在火爆的股市中走出亮眼的行情，大部分公司的涨幅和大盘相差无几，但也有一部分公司跑输大盘。
　　
　　结合到近期多地发大水，甚至有人能在淹水的校园中捞到龙虾，这让我不禁想到一个段子——
　　
　　某公司称买了5000只甲鱼，面对机构来调查的时说“不信你到水里去数数”；
　　
　　第二年宣称甲鱼产甲鱼，数量到了50000只，面对机构来调查的时依然说“不信你在到水里去数数”；
　　
　　第三年发洪水了，公司两手一摊手告诉机构，“甲鱼都冲走了”。
　　
　　对水产行业而言，这个故事就是一大软肋。无法对产品进行精确评估，水温的变化、周围环境的改变、天敌的出现，都有可能对行业形成沉重的打击，该行业存在的风险远大于多数行业，这只“黑天鹅”将成为水产这一实体产业长期的噩梦。

　　如果獐子岛不是上市公司，扇贝事件很可能直接会让公司宣布破产，因为有众多股东和机构的参与，才能保住这家上市公司。也正因为是上市公司，獐子岛才能通过资本运作方式继续发展，其最新公告显示公司非公开发行股票相关方案仍在筹划中，这是自2014年以来獐子岛推出的第二次定增计划。

　　正因为人类无法和大自然的力量抗衡，水产上市公司不能对自己的未来过于乐观。对于水产上市公司而言，面对未知的“黑天鹅”风险，其要进行的风险防范措施必须要与其他行业有所不同，公司就必须从制度、运营方面进行转型。就如银行拨备一样，能够提高银行抵御不良贷款风险的能力，水产上市公司因此也有必要将其上市利润的一部分作为拨备，以防范风险的造成的损失。
　　
　　例外，如同银行存款保险一样，水产上市公司不能在购买保险上“抠门”，而是应该充分与保险公司沟通合作，创造新的针对存在的不同风险设置不同险种和赔偿机制：
　　
　　来进一步预防此类自然或人为灾害，进一步降低出现风险带来的损失。毕竟灾害来临之际往往没有征兆，就算是知道有台风来了也会束手无策，总不可能在水里的鱼蟹虾贝等都捞出来放到办公室里躲灾。现在从理论上而言，能够降低行业风险的方式，就是通过金融创新的方式进行防御。
　　
　　“黑天鹅”是阻碍水产上市公司发展的重要原因之一，而水产品自身又存在一系列不透明的问题。就如同上述的段子，公司自身都无法知道其养殖规模，看不见水产品的成长或死亡情况，而像獐子岛的扇贝生长在水深40-50米的海域，连太阳光都无法照入，公司也只能通过样本的方式来判断生长情况。

　　以当前的科技能力而言，水产上市公司无法做到透明，这也会对投资者造成极大的困扰，即便投资者、机构、监管层到公司进行考察、调研，他们和公司一样无法看到这些水产品的真实状况，投资者对这种公司的投资只能说是“信任”。反过来，水产上市公司必须要诚实地面对每一位投资者，否则一旦出现问题，公司的前景和钱景都不会太好看。
　　
　　除了制度、运营要转型，水产行业技术转型也迫在眉睫，需要将传统的自然化放养方式改变为工厂化的圈养。在资源利用方面，工厂化养殖占地少、产量高、养殖周期短，避免了自然气候的变化对渔业产业的风险；通过的室温的控制，可以实现全年生产，资源利用率比传统养殖方式高；在环境保护方面，水循环的养殖模式避免了水资源的浪费，还能减少废水排放对环境的影响。
　　
　　实际上，工厂化水产养殖的优势相对比较明显，将来可能成为一种趋势，只不过由于工厂化养殖投入资金较大、转型有一定的难度，实施起来比较困难，但市场的经济效益依然比较客观。若水产行业上市公司能够成功实现此类转型，各种风险、传统水产的软肋，将成为过去时。
　　
　　（作者系中国渔业报特约评论员、著名经济学家宋清辉，著有《一本书读懂经济新常态》。）