鱼粉继续强势 2014年鱼粉市场或将改写历史

进入第43周(10月下旬)，鱼粉市场继续以昂扬的姿态强势运行。秘鲁超级蒸汽级别报价在14200-14500元/吨，几乎达到历史高点。在进口鱼粉的带动以及成本的支撑下，国产鱼粉市场近期表现同样强劲。目前山东64蛋白、新鲜度110左右鱼粉报价已经上涨至11500元/吨。短短两周的时间，鱼粉市场完成了一场华丽的逆袭。而综合当下的情况来看，在第四季度，鱼粉市场继续强势运行为大概率事件，并且，2014年的鱼粉市场很可能改写鱼粉历史。

　　鱼粉市场强势运行

　　尽管推动当下鱼粉市场暴涨的最直接的因素为秘鲁中北部海域鯷鱼资源匮乏，后期鱼粉供应缺口明显，使得秘鲁鱼粉外盘急剧上涨。而鯷鱼资源的多少、位置等则取决于秘鲁当地海域水温的变化，也就是说鯷鱼资源本身就具备很强的不确定性。因此，鱼粉今年的暴涨，存在一定程度的偶然性。但是，另一方面，我们也可以认为，今年鱼粉的暴涨，一定程度上也是占据了各种有利的因素。

　　通常情况下，第四季度为水产养殖的淡季，鱼粉需求也进入低迷期间，支撑下部分乳猪料、特种水产料的消费。就时间上来讲，鱼粉市场不具备“天时”的支撑。但由于今年第一季度我国买家对于秘鲁A捕季采购并不积极，导致秘鲁鱼粉出口至我国的鱼粉同比大幅减少。经历过十一节前备货之后，港口鱼粉库存下降至13万吨(9月底)的水平。而就历史同期来看，库存处于偏低的水平。并且，由于秘鲁A捕季中，鯷鱼捕获的质量参差不齐，高品质鱼粉货源较少。造成当下我国鱼粉品质分化明显，高品质鱼粉报价超出低品质鱼粉1200-1500元。通过海关进出口数据可以看出，今年秘鲁A捕季鱼粉买家较为集中，使得持货集中，供应方话语权更高，成为当下鱼粉市场的又一利好。

　　另外还有一个不可忽略的因素，便是今年国产鱼粉对于进口市场的支撑。在今年9月1日黄渤海开海后，由于鱼粉厂整合，渔民所捕捞鯷鱼曾出现0.5-0.6元/斤的低价。但很快，鯷鱼资源减少，渔船出海捕捞饲料鱼的积极性较低等等原因，导致鯷鱼供应减少，成本上涨，截止目前，鯷鱼成本已经上涨至1.0元以上。国产鱼粉厂则面临，缺乏鯷鱼加工且成本较高的处境。有鱼粉厂表示，鱼粉价格是上涨了，但是对我们没多大好处，因为没鱼。若按照1.0元/斤计算，当下半脱鱼粉成本在9600元/吨左右。在大整合环境下的国产鱼粉，资源较少，也是支撑今年进口鱼粉价格上涨的重要因素之一。

　　2014年鱼粉市场或将改写历史

　　面对今年如此糟糕的供应市场，后期鱼粉价格到底能冲到多高的位置?当下已经是10月下旬，10月底秘鲁海洋研究院将开启第二次资源勘探。有机构表示，第二次的结果或更加不乐观。我们来看一下最近秘鲁海域的水温情况：

　　从水温上来看，秘鲁海域仍旧呈现逐步上升的状态。因此对于第二次勘探，目前也难以看到乐观的迹象。据了解，近期我国部分买家高位进场采购，秘鲁鱼粉外盘已经上升至CNF2100-2150美元/吨的高位。如此之高的外盘，也使得部分贸易商转向其他国家鱼粉，或者其他贸易品种。

　　十一之后，受鱼粉暴涨影响，部分饲料企业继续采购步伐，鱼粉库存已经下降至11万吨附近。在当下鱼粉库存偏低、后期到货偏少、鱼粉外盘高企且后期供应缺口较大的预期之下，鱼粉市场出现下调的可能性较小。而另一方面，随着鱼粉价格的走高，脱离使用价值越来越远的时候，更多也将表现为供应单边市场，饲料企业将更多采取随买随用、调整配方的策略。据悉，当下大部分饲料企业已经开始寻找鱼粉的替代品。

　　整体来看，鱼粉市场后期继续上调机会较大，但在秘鲁配额公布之前，上调空间有限。若配额公布结果在80万吨以下，那么今年的鱼粉市场或将创造新的历史。