2013年水产股下跌空间有限

中国水产门户网报道　事件：11月27日水产板块全线恐慌性下跌，东方海海洋下跌8.45%，獐子岛跌7.73%，壹桥苗业跌7.73%，好当家(股吧)跌7.11%。

　　我们与上市公司做了初步沟通，均表示行业与公司经营正常，股价下跌与基本面无关。我们认为本次恐慌下跌与11月28日好当家(股吧)限售股解禁有关，但目前行业和公司基本面无异，明年海参行业整体经营将好于今年，明年增长预期较为明确，且水产板块估值已经处于历史低位，股价进一步下行空间不大，建议各位投资者理性应对。

　　目前威海水产品市场均价190元/公斤，仍处于较高水平，表明当前市场供需格局较为稳定。海参的运行态势并未此前投资者预期之悲观。

　　各上市公司经营状况平稳，无异常反映。目前秋捕海参正处于收尾期，仍有2周左右的可捕捞期。我们预计好当家(股吧)下半年海参捕捞量1600吨，目前均价170元/公斤，全年捕捞3160吨左右，销售3060吨，全年均价170元/公斤；壹桥苗业下半年捕捞3000亩，产量1000吨，目前价格180元/公斤，下半年产量好于市场预期；东方海洋(股吧)捕捞量与去年基本持平，价格190元/公斤。

　　明年海参行业景气度将好于今年。（1）供给端显著改善，目前北方大苗价格仅有80元/斤，较去年下跌30%，南方养殖户购苗意愿较低，预示着明年南方将出现大幅减产。（2）从历史经验来看，海参价格走势与下游需求高度相关，我们齐鲁宏观研究员认为GDP增速将于四季度见底，明年环比回升，这表明年海参需求不会差于今年。我们预计明年海参价格与今年相比至少上涨10%，各企业捕捞量增长较为确定，明年水产品板块增长预期较为明确。