中国水产门户网报道 正在冲刺创业板的杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（以下简称“鲟龙科技”），发行规模不大，仅为2035万股，对应拟募集资金1.73亿元；但其受到浙江新干线传媒投资有限公司等9家PE机构的青睐。
然而，最后入股鲟龙科技的PE不是别人，正是其2010年和2011年主要的鲟鱼供应商资兴市良美鲟龙科技开发有限公司（以下简称“资兴良美”）。
上市前，借资兴良美巨额供应合龄鲟鱼之力，鲟龙科技在2010年和2011年的业绩实现了大幅增长。
假如鲟龙科技顺利上市后，这一业绩能够获得持续的支撑吗？
供应商突击入股
在鲟龙科技9家PE机构中，最晚的当属资兴良美，且被招股书唯一披露为“申请发行前一年公司新增股东”。
2010年12月，资兴良美以现金认购鲟龙科技305万股，占其发行前总股本的4.99%，认购价格为3.9元/股，入股金额为1189.5万元。
资兴良美注册成立于2009年1月，经营范围为特种鱼淡水养殖、饲料销售，法定代表人为吴良美，股东吴良美和王爱明各持66%和34%。
假若鲟龙科技顺利上市，据其2011年分摊后的每股收益0.45元，并以目前创业板发行平均市盈率35倍计算，那么资兴良美上市后的持股账面价值达4800万元，较其入股成本1189.5万元“扩容”4倍。
一边是入股造富，一边是业绩暴增。事实上，资兴良美是鲟龙科技上市前业绩暴增的“关键先生”。
记者发现，2010年、2011年，资兴良美分别为鲟龙科技第一、第七大供应商，采购金额各为3362.52万元和297.58万元。
招股书显示，鲟龙科技外购鲟鱼分为计划内和计划外。其中，2009年-2011年，计划内采购金额各为0元、610.76万元和1922.41万元，而计划外采购金额为957.07万元、3654.22万元和684.03万元。
换句话说，资兴良美当年一笔价值高达3362.52万元的成熟原料雌鱼供应订单，占了2010年鲟龙科技总采购金额的78.84%，也是计划内采购金额610.76万元的5.5倍。
该笔巨额成熟原料雌鱼供应订单，直接推高了鲟龙科技2010年和2011年的业绩。
上海一位熟悉水产养殖行业的券商研究人士表示，“鱼子酱需要的原材料比较特殊，不是所有的鲟鱼都可以，而是需要成熟原料雌鲟鱼，合适的鱼龄很关键。”
“如果鱼龄合适，采购进来的鲟鱼短期内可实现加工，相应鱼子酱的产销量也会提高。”前述研究人士表示。
记者发现，2010年和2011年资兴良美销售给鲟龙科技的鲟鱼养自2002年-2003年期间，即7-8年的鱼龄。
其招股书亦显示，“公司本次向资兴良美采购的7-8龄原料雌鱼计划于2010年、2011年和2012年实现加工。”
扣除了资兴良美关联交易影响后，2010年和2011年鲟龙科技的营业收入仅仅为6063.83万元和7978.53万元。但2010年和2011年鲟龙科技实际实现营业收入7110.28万元和10318.90万元，较前述扣除资兴良美影响后的业绩各增加了17.26%和29.33%。
无米之炊？
上海一位大型投行保代对记者表示，“为冲击上市，很多企业上市前通过关联交易等形式一时提高业绩，因业绩‘透支’，上市后业绩容易变脸。”
鲟龙科技也有这种可能吗？
“对于鲟龙科技来说，上市后，其关联方资兴良美若不能提供持续稳定且等量的合龄鲟鱼，又找不到合适的其他供应商的情况下，其业绩很有可能出现大幅下滑。”该投行人士进一步分析。
那么，资兴良美能持续提供7-8年鱼龄的鲟鱼吗？
经记者调查发现，资兴良美与鲟龙科技7-8年鱼龄销售可能仅仅是“一竿子”买卖。
2009年成立时，资兴良美的股东为吴良美、余立光、庄香明三人，但三人早于2002年便开始一起合作养殖鲟鱼。至2007年9月，三人合作成立京山县石龙镇立光特种养殖厂。
2008年，因养殖水库维修，三人将养殖在湖北京山的全部鲟鱼转移至湖南省资兴市东江镇东江水库。
由此，2009年三人在湖南的养殖根据地资兴良美也相应成立，其主要资产便是由湖北京山转移过来的全部鲟鱼（鱼龄为2002年和2003年）。
三人合作好景不长。2010年4月，据招股书，“三人因个人原因不再合作，并将养殖的鲟鱼进行分配，余立光、庄香明各分得100-200尾成熟原料雌鱼（鱼龄为2002年和2003年），剩余的成熟原料雌鱼作价后全部留给吴良美。”
2010年5月，余立光、庄香明亦淡出资兴良美股东身份。至10月，鲟龙科技与资兴良美签订前述巨额订单，收购其全部7-8龄的鲟鱼。
而招股书亦称，鲟龙科技与资兴良美在《鲟鱼买卖合同》和《增资扩股协议》中只保守约定，资兴良美作为鲟龙科技推广养殖基地，为其提供鱼龄仅3年的后备鲟鱼。
就上述问题，记者致电鲟龙科技，但被对方相关工作人士婉拒。
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