东方海洋海参持续放量 三文鱼是新增长点
发布时间：2011/8/2 15:16:11 来源：兴业证券 编辑：罗诗吟
我来说两句(0)核心提示： 2011 年中报：收入3.29 亿元，同比+34.0%，归属母公司净利3262 万元，同比+31.3%，对应EPS 为0.13 元，其中1 季度EPS 为0.02 元。
中国水产门户网报道
投资要点：
海参放量和三文鱼年底上市将推动公司业绩快速增长，维持推荐。
事件：
2011 年中报：收入3.29 亿元，同比+34.0%，归属母公司净利3262 万元，同比+31.3%，对应EPS 为0.13 元，其中1 季度EPS 为0.02 元。
点评：
海参放量支撑业绩增长。公司4.14 万亩海参养殖海域理论满产为1656吨/年(轮捕)，预计将在2013 年末达到满产状态。2010 年销售海参564吨，收入及毛利占比为19%、55%，预计公司2011-2013 年海参销售800、1100、1500 吨，海参放量将支撑公司业绩快速增长。
三文鱼业务将成为新的业绩增长点。公司规划做大三文鱼养殖业务，预计第一批三文鱼上市将在2011 年底-2012 年初，预计三文鱼业务2011-2013 年EPS 贡献为0.01、0.06、0.12 元。
维持推荐：不考虑三文鱼业务盈利贡献时，预公司2011-2013 年EPS 为0.45、0.63、0.89 元，海参放量将支撑业绩快速增长，三文鱼业务一旦成功将成为新的业绩增长点，维持推荐评级(考虑三文鱼业务，预计2011-2013 年EPS 为0.45、0.69、1.01 元).
风险提示：食品安全风险；自然灾害影响；三文鱼业务存在不确定性；水产品加工受全球宏观经济影响较大。
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