獐子岛2010年净利增105%

中国水产门户网报道      公司2011年元月31日发布公告，2010年实现营业收入226252万元，归属于上市公司股东净利润42255万元，同比分别增长50%、105%。 

　　点评：

　　公司的业绩大幅提升符合我们此前预期，增长的原因在于公司渔业产品销量大幅增长，价格有所上升，毛利率提高，其中：虾夷扇贝收入增长75%而成本下降13%，毛利增长近两倍，毛利率由41%增长到71%，海参产品收入增长22%，成本下降1%，毛利增长63%，预期这种高增长仍将持续。

　　公司拥有突出的资源优势，截止2010年公司拥有确权海域面积230万亩，这些海域位于最适合海洋养殖的北纬39°，资源禀赋无可比肩。2007-2009年国内主要虾夷扇贝养殖（浮筏养殖）遭遇失败，公司的虾夷扇贝低播养殖模式大获成功，为公司提供了丰厚利润。在公司海域面积大幅增长、养殖技术日趋成熟情况下，产能瓶颈得到解决，今后市场开拓成为关键，公司销鲜与加工并举、国内与海外兼顾，通过精心塑造品牌提高产品溢价能力，保持业绩高速增长，我们认为公司有可能成为率先成功转型的农业类公司。预计公司2011-2012年EPS为1.25、1.58元，维持增持评级。