通威股份被“谨慎增持”评级

中国水产门户网报道    2010 年是结构调整年。2010 年通威股份退出化工、新能源业务，压缩低毛利禽饲料规模、关停食品加工部分亏损企业，我们称之为“结构调整年”。 
　　旺季业绩明显好转。养殖效益回升、原材料价格稳定导致行业景气回升，第三季度通威股份剔除非经常损益后的净利润率达到3.8%，为2007 年以来最好的水平。
莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了! 
3月股市很可能发生巨变? 拉锯战背后暗藏的资金动向! 
　　饲料行业投资吸引力。我们对饲料行业特征总结：总量持续增长且增速不慢；企业数量快速减少，龙头企业可实现高增长；ROE 水平相比其他行业并不低；成本结构决定长期视角下可以传递成本压力。结论：龙头企业可以实现高增长。
　　调整·巩固·提高。调整包含业务架构、饲料产品结构、食品盈利结构三层含义；巩固其饲料业务的核心优势；提高饲料产能，使其重回增长轨道。
　　下调业绩预测，维持谨慎增持评级。由于关停部分亏损公司，我们下调其2010 年业绩预测，目前对其2010-12 年EPS 预测为0.23、0.35、0.43 元，目标价10.6元，谨慎增持评级。
　　风险因素：行业景气低于预期、饲料产量低于预期、食品业务亏损超预期。