壹桥苗业：淡季不淡 打开扩张之门

中国水产门户网报道      2010年1-9月，公司实现营业收入1.62亿元，同比增加31.96%；实现营业利润5,556.83 万元，同比增加34.51%；实现归属于母公司净利润4,881.65 万元，同比增加32.02%；每股收益0.91 元（按发行后股本计算，每股收益0.73 元）。

      其中第 3 季度，公司实现营业收入2,401.64 万元，同比增加416%；实现营业利润455.49 万元，去年同期亏损125.68万元；实现归属于母公司净利润403.28 万元，去年同期亏损121.87 万元；每股收益0.06 元。

      公司预计 2010 年全年归属于母公司净利同比增长30%-50%，按发行后总股本计算，折合每股收益0.84元-0.97元。

      淡季不淡。公司主要从事海珍品育苗与海参养殖业务，由于主要产品的采捕收获和市场供应一般受季节性影响，因此公司销售有比较明显的季节性波动。其中，虾夷贝苗和海湾贝苗主要在第二季度销售；秋季海参苗主要在第四季度销售，越冬海参苗则主要在第二季度销售；围堰海参主要在第四季度销售。往年公司前三季度收入占全年的80%左右，其中第三季度收入占3%左右，而今年第三季度公司收入同比大幅提高，主要是由于栉孔贝苗收入达1,064.97 万元（为2008 年全年的3 倍多），同时虾夷贝苗和海参苗收入均有所增加。

      前三季度公司综合毛利率同比提升2.11 个百分点至49.32%，其中第3 季度单季度综合毛利率同比提升27.49个百分点至71.78%，主要是由于今年海珍品价格高企，毛利率较高的海参销量大增。

      扩张导致期间费用率上升。2010 年1-9 月，公司期间费用率同比提高1.32 个百分点至14.68%，主要是由于海域使用金以及摊销费用增加导致管理费用率提高了2.1个百分点至13.37%。